Die Kurswirkung von Aktienrückkäufen in Deutschland

Diese Arbeit analysiert Aktienrückkäufe von Januar 2006 bis Dezember 2014 der Unternehmen, die im DAX, MDAX oder SDAX gelistet sind. Es kann gezeigt werden, dass der Rückerwerb eigener Aktien ein attraktives Ausschüttungsinstrument für die Gesellschaften darstellt. Bereits die Ankündigungen der geplanten Rückkäufe haben sowohl kurzfristig als auch langfristig signifikant positive Überrenditen bewirkt. Zudem konnte auch eine positive Kurswirkung nach Beginn der tatsächlichen Rückkauftransaktionen gemessen werden.

This paper analyzes share repurchases from January 2006 to December 2014 of companies, which are listed in the DAX, MDAX or SDAX. It can be shown, that stock buybacks are an attractive payout instrument for the enterprises. The announcements of these intended repurchases have already led to significantly positive excess returns in the short term as well as in the long term. In addition, a significantly positive effect on the share