Investor Activism

Das Auftreten aktivistischer Aktionäre und Investoren bei börsennotierten Gesellschaften hat in den letzten Jahren stark zugenommen. In der jüngeren Vergangenheit haben etwa die aktivistischen Investments von Cevian an Bilfinger und ThyssenKrupp für großes Aufsehen gesorgt, daneben die aktive Rolle von Elliott bei den öffentlichen Übernahmen von Kabel Deutschland und Celesio, nicht zuletzt auch die Beteiligung von Knight Vinke an E.ON und von The Children’s Investment Fund (TCI) an VW; seit Anfang Mai 2016 liegt STADA im Clinch mit dem Investor Active Ownership Capital und dem Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen.

Neben der herkömmlichen Ausübung von Aktionärsrechten und flankierenden Maßnahmen („Shareholder Activism“) haben im vergangenen Jahr die in ihrem Ausmaß bisher einzigartigen Leerverkaufsattacken auf Ströer und Wirecard einen neuen Blickwinkel auf die mögliche Zielsetzung aktivistischer Investoren eröffnet: die ausschließlich